Nach Angaben des internationalen Analyseunternehmens Preqin erzielt der direkte (außerbörsliche) Anlagemarkt eine eineinhalb- bis zweimal höhere Rendite als der Aktienmarkt. Dieses Werkzeug hat Nuancen.

Risiken: In der Regel treten reife Großunternehmen in den öffentlichen Markt ein. Ihre Cashflows sind mehr oder weniger stabil und vorhersehbar, und ihre internen Prozesse sind gut organisiert. Ihnen sind Bonitätseinstufungen zugeteilt, die es ihnen ermöglichen, ohne Sicherheiten zu einem niedrigen Zinssatz gutgeschrieben zu werden.

In kleinen und mittelständischen Unternehmen gibt es das alles nicht. Wenn wir von sehr frühen Stadien sprechen, die Pre-Seed (es gibt nur eine Idee) und Seed (es gibt erste Verkäufe, aber bisher ist das Unternehmen nicht profitabel), dann beträgt die „Mortalität“ der Unternehmen hier 90% oder mehr.

Wenn das Unternehmen eine Entwicklungsstufe von "Runde A" hat, arbeitet das Unternehmen in der Regel im Plus. Sein Geschäftsmodell hat sich bewährt, aber noch nicht skaliert. Das Projekt hat immer noch ein mehrfaches Wachstumspotenzial, wenn auch nicht das Zehntausendfache wie in der Pre-Seed-Phase, aber es kann durchaus um das 10- bis 20- bis 50- bis 100-fache wachsen.

Liquidität: Bei Direktinvestments ist der Verkauf mit einer eigenständigen Käufersuche, komplexen Verhandlungen, der Einschaltung von Gesellschaftsrechtlern verbunden. Dieses Problem wird teilweise durch private Makler und Websites für den Verkauf von fertigen Unternehmen und Anteilen daran gelöst. Jetzt erstellen einige Unternehmen Investoren-Chats auf Telegram, um einen internen Austausch zu organisieren, der potenzielle Käufer und Verkäufer von Aktien verbindet. Diese Mechanik kann keine vergleichbare Liquidität bereitstellen.

Anlagedauer: Die Direktanlage beträgt mindestens drei Jahre. Im Jahr 2017 habe ich 132 Tausend investiert. Damals war eine Aktie des Unternehmens 1.300 Euro wert. Nun werden Transaktionen am Sekundärmarkt im Korridor von 3.500 bis 4.000 Euro je Aktie durchgeführt. Und das Paket meiner Firma wird auf mehr als 3 Millionen Dollar geschätzt.

Aktive Eigentümerschaft: Wenn Sie ein professioneller Private-Equity-Investor sind, müssen Sie viel tiefer in das Wesen des Unternehmens eintauchen. Das ist ein klarer Pluspunkt für das Unternehmen – es akquiriert nicht nur einen Investor, sondern auch Markenbotschafter.

Gleichzeitig müssen Sie die Investoren sorgfältig auswählen. Und diese wiederum sollten keine falschen Erwartungen haben. Sie sollten sich aller Risiken bewusst sein und verstehen, dass dies ein Geschäft ist und es hier keine Garantien gibt und nicht sein kann.